老股民新玩法 股指期货成操盘指南

  　早起de鸟儿有虫吃。自2006年10月30日中金所启动沪深300股指期货de仿真交易活动两年来，不少投资者在看似“虚拟”de交易中默默无闻地摸索、耕耘和灌溉着，他们坚持不懈地探寻着其中de方法和规律并乐此不疲。当股指期货de真实交易正式拉开序幕时，他们也将成为中国股指期货de领跑者。

　　仿真交易100万元虚拟资金滚至6000多万元

　　投资者王锋（化名）今年做股票颇有心得，因为他发现了一个投资风向标——股指期货仿真交易。利用该平台，他多次成功地逃离了反弹顶部，而且在股指期货投资里也战绩辉煌。这为他将来在股市、期市两栖作战，奠定了一定de基础。

　　成功逃离“9·19”行情

　　王锋做股票已有9年，但做股指期货仿真交易才一年多。当时进入该市场纯属偶然，他所在证券公司控股de期货公司开展了中国金融期货交易所股指期货仿真交易比赛，他随便报了名，以100万虚拟资金入市操作。

　　起初，王锋对股指期货de保证金交易机制不太熟悉，尤其对做空有点不适应。但毕竟是资深股民，对大盘de感觉较好，经过多次琢磨与操作后，王锋找到了股指期货交易de不少规律。而令他收获最大de是，股指期货de价格发现功能居然反过来帮助了他de股票投资操作，且在今年对这项技术de运用越来越娴熟。

　　王锋向记者介绍了他最近de一次成功操作。

　　9月19日，多项救市政策出台，A股出现了罕见de全部股票涨停。且在9月22日，A股继续大涨。上证指数从9月18日de1802点迅速反弹至2100点上方。当时，市场de乐观情绪突然暴发，仿佛股市在一夜间发生了蜕变，不少投资者开始计划“抄底”或“低位补仓”。在9月23日至9月26日这几个交易日里，多数投资者处于短线获利平仓还是继续加仓买进de选择中。

　　当时，王锋也参与了9月19日de反弹行情，他也面临这个矛盾。面对着高涨de市场乐观情绪，王锋发现，股指期货仿真交易de价格似乎正在发出警示信号。

　　9月22日，A股继“9·19”de疯狂后继续大幅上涨，迅速收复2200点关口。然而，股指期货仿真交易行情显示，IF0810、IF0811、IF0812等三个合约收盘价格均低于现货沪深300指数价格。当天，沪深300指数收报2207.6点，上涨134.5点。而上述三个合约均比该点位低50到150点，这与大盘指数de强势上涨颇有些不和谐。

　　王锋认为，股指期货仿真交易不是第一次出现这种情况，在此之前，每当出现这种情况，大盘随后都出现不同幅度de回调。而这一次发出de这个信号更加明显，因为沪深300指数已经连续两个交易日反弹幅度累计超过15%，市场在此位置变得特别敏感。尤其值得注意de是，当天股市成交量较大，反映出高位换手率高de特征。

　　此时，王锋开始有些警惕起来，至少仿真交易价格de贴水透露出一个信息：投资者对大盘de反弹高度预期是有限de。王锋决定暂不加仓，并继续关注仿真交易走势。

　　9月23日至25日，大盘维持震荡，且在9月25日创出了此轮反弹de最高点，上证指数一度触及2333点。当市场再度爆发出追涨情绪时，王锋发现，仿真交易继续保持贴水状态，当天主力IF0812合约居然下跌了39点。这让王锋坚定了反弹可能已经见顶de看法，此时他已经抛出了此轮反弹买入de三分之二仓位de股票，且在IF0812合约上建立了空单。

　　9月26日，国庆前de最后一个交易日，大盘尽管未出现大跌，但高开低走，盘中震荡剧烈。王锋抛出了此轮反弹买入de所有股票，并在仿真交易上增持了少量空单。

　　果然，A股在节后受到国际股市整体下跌等影响，一路震荡下行，至昨日已跌近前期1802de低点。王锋从而成功地保住了“9·19”行情de胜利果实，并通过仿真交易de顺势做空而扩大了期市盈利。

    仿真交易信号需要配合基本面

　　谈起此次操作，王锋总结到：股指期货仿真交易毕竟不是真金白银，其信号并不能完全真实反映市场de预期。但作为一个建立在对大盘未来走势预期基础上de投资品种，其价格肯定是有参考价值de。现在最好de办法是建立一套基本面分析系统，配合仿真交易信号，对大盘进行综合分析。

　　王锋说，在股市里已经摸爬滚打了9年，对大盘是有感觉de。在没有仿真交易之前，主要就靠这种感觉，靠基本面和技术面de分析，现在多了一个良好de投资参考工具。

　　王锋认为，这次“9·19”反弹后，仿真交易不到两个交易日就表现出贴水状态，其能够反映目前股市de基本面状况：在外围环境上，全球经济发展态势仍有许多不确定因素，美国de次贷危机已演化为金融危机，并极有可能进一步拖累全球经济发展，对中国经济及金融市场de影响程度正在从股市上发映出来。而从国内来看，在出口下降等因素de拖累下，经济增速会继续放缓，上市公司利润依旧面临下滑de压力，而影响股市供求关系de“大小非”问题并未从根本上加以解决，中期走势依然不容乐观。

　　事实上，今年以来，王锋一直用这个办法来决定自己de投资操作。仿真交易de价格信息不仅用于预测中长期de大盘走势，而且也被王锋经常用于短线股票价格走势分析。

　　王锋发现，仿真交易每天在股市开盘前和收盘后de两个15分钟，特别有参考意义。开盘前de仿真交易操作往往能对股市开盘价格有一个初步预判，尤其是当前A股受国际市场de影响越来越明显de时候。而收盘后de15分钟，也能对第二天de走势给出一个参考信号。比如9月23日de仿真交易贴水，其各合约de价格下跌主要发生在收盘后de15分钟。

　　目前，王锋手上de股票仓位已经很轻，他大部分时间是做一些短线操作，仿真交易带给他不小de帮助。同时，王锋在仿真交易投资里已经战果辉煌，100万元虚拟资金已经变成了6000多万元。

　　“股指期货de价格发现功能为我de操作增添了许多参考信息，并且带给我许多乐趣。在股指期货与现货股票两个市场里来回征战，二者可以互相促进，还真是一件发挥智慧、有益有趣de事情。”王锋笑着告诉记者。